多因素發酵 大宗商品需求已現回落跡象

更新時間： 2022-01-06

在經歷2021年“過山車”行情后，展望2022年全球大宗商品價格走勢，中泰證券報告認為，全球大宗商品價格將下行。

報告顯示，2021年，全球各類大宗商品價格輪番上漲，使市場擔憂新一輪價格上行周期開啟。但是，通過對百年多來40種大宗商品實際價格走勢的綜合分析發現，即使考慮到2021年大宗商品價格顯著上漲等因素，全球大宗商品實際價格仍處于下行周期，按照30至35年的時間周期估計，下一次價格低點很可能出現在2026年左右，之后實際價格上行周期才會開啟。

國貿期貨報告認為，全球需求已出現回落跡象。2022年商品需求將進一步走弱，供給約束問題將逐步得到改善，疊加美聯儲逐步收緊政策等因素影響，金融環境將不再寬松，本輪大宗商品價格的拐點或已出現。

從國內市場看，中國物流與采購聯合會認為，大宗商品市場經歷了新冠肺炎疫情以來接近兩年的牛市后，高位勢必出現分化和震蕩。隨著“雙碳”行動不斷推進，2022年大宗商品供需格局將面臨重塑。一方面，高能耗、高碳排放行業供給釋放或持續受到影響，如煤炭、鋼鐵、電解鋁等，作為能源消耗密集行業，面臨較大減碳壓力；另一方面，新能源、新基建等綠色低碳產業高速發展將給部分商品帶來新的需求增量。